配资世界网透视腾讯音乐Q2：版权十年进化史的“韧性增长”样本

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©️深响原创 · 作者｜吕玥

十年前，国家版权局发布被业界称为"最严版权令"的文件，被视作推动数字音乐行业正版化的关键分水岭。随后的十年里，中国音乐产业正版率快速提升，并在 2022 年跃居全球第五大音乐市场。

在这段跌宕起伏的音乐产业发展史中，行业代表平台的战略选择与业务进化，恰是行业向好发展的微观映照。

就在今日腾讯音乐发布的 2025Q2 财报中，我们能直观看到其在总收入、调整后净利润等基本面上的稳中有进，以及核心业务数据的支撑与潜力。

如今的腾讯音乐，早已实现了从早期"版权守门人"向"音乐生态共建者"的跃迁。这份好成绩的背后，更能体现出的是腾讯音乐作为关键主导方，正通过激活创作者、用户与场景伙伴的协同，进一步助力音乐产业拓展边界、可持续增长。

两大增长亮点：

主业聚焦、用户深耕

从腾讯音乐的这份二季度财报，我们能清晰看到两个关键亮点——

第一是收入层面，公司展现出持续聚焦主业的战略定力。二季度，腾讯音乐的总收入达 84.4 亿元，同比增长 17.9%，超出市场预期。

从收入结构看，总收入的优异表现主要得益于在线音乐业务的强劲，其收入达 68.5 亿元，同比增长 26.4%；拉长时间周期来看，在线音乐业务的增长也相对稳健，其收入在总收入中的占比已超过 80%。同时，在线音乐订阅收入也同比增长 17.1% 至 43.8 亿元。这个业绩指标在过去几个季度也一直在稳步提升，印证着腾讯音乐的主业实力和健康度。

此外腾讯音乐通过创新的广告会员和优化的广告模式及激励形式，促进了用户参与度的提升，因此也推动广告收入同比强劲增长。

第二大亮点在于用户价值的持续深挖。在互联网整体用户规模见顶的背景下，腾讯音乐的核心策略早已转向对用户深度音乐需求的挖掘，持续有效提升付费用户转化效率。

财报显示，腾讯音乐在线音乐付费用户数同比增长 6.3% 至 1.244 亿，相较于 Spotify 今年第二季度约 40% 的付费率，腾讯音乐仍存在显著提升空间，预示着可持续增长潜力。

值得一提的是，截至今年二季度，腾讯音乐的超级会员突破了 1500 万，较 2024 年第三季度首次披露的 1000 万量级，呈现出了快速增长之势。该增速不仅能体现深度用户群体的快速扩张，也揭示出平台会员运营体系对整体用户价值的有效释放。得益于超级会员数量的提升，ARPPU 也稳步提升至 11.7 元。

战略深化，

"一站式音乐服务"的多元价值

财报数据是业务能力的量化呈现，而业务能力又根植于前瞻性战略布局。

腾讯音乐从 2021 年起就确定了内容与平台"一体两翼"的战略。自此战略持续深化，腾讯音乐通过系统化整合内容生态、技术能力等要素，构建起了抵御行业波动的经营韧性。本季度财报正是这种战略定力带来复利效应的清晰验证。

战略根基始终稳固，但战术创新持续深化。在内容与平台"一体两翼"战略下，腾讯音乐不仅在不断拓展自身业务的边界，更立足于音乐产业主动做协同合作，增厚音乐的多元价值，并助力多方共赢。

内容方面，腾讯音乐将自身内容能力集中并实现全链条化，引入、共创和推广优质音乐，为音乐产业生态提供全方位服务。

比如今年腾讯音乐与 The Black Label 和 H MUSIC 首次达成合作，丰富 K-pop 内容供给；同时也与国内歌手汪峰续约、与邓紫棋的 G Nation 继续达成深度合作，持续巩固华语基本盘。这样一来既丰富了曲库多样性以满足用户需求，也为国际音乐人开拓中国市场创造通路。

除了更广泛地引入好音乐，腾讯音乐也通过与国际音乐团队的协同合作，支持海外发展艺人在国内本土化深度运营。比如今年腾讯音乐与 SM 娱乐联合打造了 NCT 钟辰乐中文专辑《灿》，从内容共创到作品企划、全渠道宣推，提升艺人和音乐作品的商业价值。

NCT 钟辰乐中文专辑《灿》

好的音乐具有跨越媒介的能力，能在不同娱乐体验中保持其核心本质和感染力。就比如在影视、综艺、游戏等领域，音乐的作用看似变得更隐形，但其影响力却持续深化——"视"与"听"相辅相成，音乐从附属品变为驱动用户沉浸的核心组件，不仅能够强化内容感染力，更显著提升 IP 整体价值。

正基于此，腾讯音乐也积极跨媒介做内容开发，包括为热门电影《长安的荔枝》打造片尾曲，与浙江卫视达成热门综艺的音乐版权补充、内容共创及音乐人宣推战略合作，系统性重新定义音乐在娱乐产业中的功能性角色。

电影《长安的荔枝》片尾曲《庙堂之外》

此外，腾讯音乐的目光也不只停留在音乐作品，更延伸至艺人全周期运营上，为更多优秀音乐人提供形式多样的助力。

对成长期音乐人，腾讯音乐旗下"当燃好听"与"不凡现场"两大自有演出 IP 在 2025 年上半年累计为近百组音乐人提供超 300 场线下演出支持；对"顶流"型艺人，腾讯音乐于今年主办了 G-DRAGON 权志龙全球巡演中国澳门站、中国台北站、吉隆坡站、雅加达站等场次，其中澳门站就吸引超 3.6 万名观众，这是腾讯音乐首次操盘国际巨星大型巡演项目。除此之外，今年以来，腾讯音乐还为薛凯琪、袁娅维及说唱艺人 GAI 周延等成功举办了一系列体育馆级大型演唱会，也为中国香港乐队 Supper Moment 在杭州、北京等多个城市举办巡演。

通过这些高品质、多元化的演出实践，优秀音乐人获得了更多舞台机遇，其艺术能量与商业价值通过线下场景获得深度释放。

G-DRAGON 权志龙、袁娅维、薛凯琪、GAI 周延

平台方面，满足用户需求永远是第一核心要义。

腾讯音乐在音质音效领域不断升级，让用户从"听得到"升级为了"听得沉浸"。如酷狗音乐首创蝰蛇 HiFi 音质和"一键强音 2.0 "，打造场景定制音乐体验，这不仅是一种简单的功能升级，当普通耳机也能享受沉浸声场，行业音质标准便被永久抬升，用户的基础听觉体验便再上了一层楼。

其次，用户对音乐平台的需求和期待早已不满足于单纯的"听"，腾讯音乐通过提供多元权益，让音乐深度需求用户触达更丰富的音乐内容和服务。如腾讯音乐为超级会员提供 G-DRAGON 权志龙等热门演唱会门票优先购权益，林俊杰与 A-Lin 合作的《在月蚀里抱紧我》、蔡依林的《Pleasure》等数字专辑的畅听权益；与檀健次、汪苏泷等艺人合作的系列星光卡等更是直指深度乐迷的情感共鸣诉求，将瞬时音乐体验转化为可收藏的价值载体。